2026年7月2日上午，由生态经济研究所主办的《从对话到稳定——业绩说明会问答质量与股价崩盘风险》学术沙龙在衣锦校区实验大楼318室顺利举行。本次活动邀请宁波大学公司治理与资本市场研究中心主任、博士生导师刘起贵教授担任主讲嘉宾。沙龙由生态文明研究院副院长谢慧明教授主持。

讲座伊始，谢慧明教授对刘起贵老师的到来表示热烈欢迎，并简要介绍了其学术背景。讲座中，刘教授系统阐释了业绩说明会问答质量对股价崩盘风险的影响机制。他指出，股价崩盘风险核心诱因是管理者自利性信息隐藏，是资本市场重点研究议题；现有研究多聚焦外部治理因素，鲜有关注业绩说明会互动问答质量的风险稳定作用。我国业绩说明会具备强制性、开放性、实时性特征，中小板与创业板的强制披露要求规避了样本自选择问题，为该研究提供了理想场景。

研究方法上，团队依托BERT模型测算问答文本语义相似度，经多维度效度检验，验证了该指标可有效代理沟通质量。实证结果显示，企业业绩说明会问答相似度越高，未来股价崩盘风险越低，该结论经多项稳健性测试后依然成立。机制层面，高质量问答通过双路径降低崩盘风险：一是增量信息供给，减少信息不对称、提升分析师预测精度；二是强化企业声誉，凝聚投资者信任以抑制市场恐慌抛售。该治理效应在盈余管理高、管理者过度自信、股票流动性高的企业中更显著，而党组织参与等内部治理会替代其作用，削弱边际治理效果。此外，讲座还补充了未回答问题的负面后果，以及高质量问答对市场反应、企业价值及投资效率的积极影响。

此次讲座内容详实、逻辑严密，将前沿自然语言处理技术与经典公司金融理论有机结合，为师生理解中国资本市场信息披露质量与市场稳定提供了新的分析框架与经验证据，有效助力我院学术氛围营造与人才培养质量提升。